DeFi CapitalУрок 1 из 5 · Откуда в крипте берётся доход
База DeFi · урок 1 из 5

Откуда в крипте
берётся доход

Короткая памятка к нашему разговору. Пять минут чтения, чтобы вспомнить главное: за что в крипте вообще платят и кто платит.

Что вы поймёте
  • Четыре источника дохода и кто платит за каждый
  • Что такое блокчейн, если объяснять на пальцах
  • Чем Bitcoin отличается от Ethereum и откуда берётся стейкинг
  • Сколько приносит стейкинг ETH и в чём его риск
  • Как стейкать через Lido, что такое stETH и как выйти обратно в ETH
Весь курс
ВводныйС чего начать
Урок 1Откуда берётся доход
Урок 2DeFi. Депозиты и займы
Урок 3Пулы ликвидности
Урок 4Пулы с диапазоном
Урок 5Сборка стратегии
Главная мысль урока

01Доход не берётся из воздуха

У каждого процента есть плательщик. В крипте их четыре вида, и каждый платит за что-то конкретное.

★ 1 · Стейкинг Платит сеть: за то, что вы её охраняете 2 · Депозиты Платят заёмщики: процент за долг 3 · Комиссии Платят трейдеры: за каждый обмен монет 4 · Маркетинг Платит протокол: награды новичкам +%+%+%+% Вы
← схему можно листать →
Как проверятьВидите доходность, спросите: кто её платит и за что? Если ответа нет, скорее всего платите вы сами.
Где что в курсеСтейкинг разберём здесь. Депозиты в уроке 2, комиссии в уроках 3 и 4, награды протоколов по ходу всех уроков.
Коротко
Четыре плательщика: сеть, заёмщики, трейдеры и сами протоколы. Любая доходность в DeFi сводится к ним.
Фундамент

02Блокчейн — это общая тетрадь

В тетрадь записывают, кто кому сколько перевёл. Записи собираются в блоки, блоки сцепляются в цепочку. Копия тетради есть у тысяч участников сразу.

Блок 1 Аня → Борис · 1 ETH Борис → Вика · 0,5 ETH … Блок 2 Вика → Гена · 2 ETH Гена → Аня · 0,1 ETH … Блок 3 · новый Аня → Дима · 3 ETH запишет тот, кто охраняет сеть Каждый блок ссылается на прошлый. Поменять старую запись = переписать всю цепочку у всех одна и та же тетрадь Тысячи компьютеров по всему миру. Ни один не главный
← схему можно листать →
Почему это надёжноЗаписи нельзя тихо исправить: у всех остальных останется правильная копия.
Главный вопросКто имеет право дописать следующий блок? От ответа зависит, кому и за что сеть платит. Это следующая страница.
Коротко
Блокчейном никто не владеет. Его охраняют участники, и сеть им за это платит. Отсюда первый источник дохода.
Кто ведёт тетрадь

03Два способа охранять сеть

Право записать блок нужно заслужить, и за это сеть платит. Bitcoin требует потратить электричество, Ethereum требует внести залог.

Bitcoin Proof of Work · майнинг майнер ⚡ свет и железо решает задачу пишет блок награда в BTC Доход = награда минус расходы на электричество и оборудование. Это бизнес с заводом, не пассивный доход. Ethereum Proof of Stake · стейкинг валидатор залог 32 ETH проверяет записи пишет блок ≈2,5% в год в ETH обманул: теряет часть залога Доход = процент на залог. Завода не нужно, нужны монеты.
← схему можно листать →
Почему это важно для вас
В Ethereum охранять сеть можно просто деньгами. Значит, доход от охраны доступен любому держателю ETH, а не только владельцу фермы.
Источник 1 · стейкинг

04Как стейкать, если у вас нет 32 ETH

Ваши ETH складываются с чужими в общий котёл, из котла запускаются валидаторы. Доход делится пропорционально вкладу.

Вы 10 ETH 10 ETH общий котёл сервис стейкинга, например Lido 32 ETH32 ETH32 ETH валидаторы +2–3% в год, начисляется в ETH
← схему можно листать →
Пример с круглыми цифрами
10 ETH × 2,5% = 0,25 ETH за год
Ставка плавает каждый день. В Lido на 05.11.2026 — 2,3% годовых после комиссии Lido. Для круглого счёта берём 2,5%.
При цене ETH $2 500 это около $625 в год. Через год у вас 10,25 ETH вместо 10.
Что важно помнить
Процент начисляется в ETH. Если ETH за год упадёт на 20%, долларовая стоимость упадёт почти так же, и 2,5% это не перекроют. Стейкинг увеличивает количество монет, но не защищает от падения цены.
Стейкинг на практике · Lido

05Что у вас в кошельке после стейкинга

Lido — самый крупный сервис стейкинга: в нём около 9,8 млн ETH, примерно каждый пятый застейканный ETH. Вы отдаёте ETH, а взамен получаете расписку — токен stETH. Он и лежит у вас в кошельке.

Вы отдаёте 10 ETH получаете 10 stETH Lido валидаторы Lido stETH 1 stETH ≈ 1 ETH Каждый день растёт количество: 10,0000 → 10,0006 → 10,0013 … Сам, без ваших действий ≈ +0,0006 stETH в день на 10 stETH wstETH «обёрнутый» stETH Количество не меняется, растёт цена: 1 wstETH ≈ 1,25 ETH сейчас Удобнее для залога в Aave и для L2, доход тот же самый
← схему можно листать →
Не пугайтесьВ кошельке будет stETH или wstETH вместо ETH. Это нормально: это ваш ETH в стейкинге, расписка на него.
Расписка работаетstETH и wstETH можно положить залогом в Aave (урок 2): ETH продолжает приносить стейкинг, а под него можно занять.
Коротко
Застейкали через Lido — получили расписку stETH или wstETH. Она и есть ваш ETH, только уже приносящий процент.
Стейкинг на практике · выход и риски

06Как вернуть ETH и что может пойти не так

Выйти из Lido можно двумя путями. Один быстрый, но по рыночному курсу. Другой точный, но с ожиданием.

10 stETH 1 · Обменять в обменнике Сразу, за минуту По курсу: сейчас 1 stETH ≈ 0,9999 ETH В панику дешевле: июнь 2022 ≈ 0,94 ETH 2 · Очередь Lido на вывод Ровно 1 ETH за 1 stETH Ждать: сейчас около суток (05.11.2026) При массовом выходе — недели
← схему можно листать →
Риски стейкинга через Lido
Курс stETH. В панику stETH может временно стоить меньше ETH. Если продавать в этот момент, потеряете разницу. Через очередь получите полный ETH, но позже.
Смарт-контракт Lido. Ошибка или взлом кода Lido ударит по всем держателям stETH. Lido работает с 2020 года и прошёл много аудитов, но риск не нулевой.
Операторы валидаторов. Если оператор Lido нарушит правила сети, часть залога спишут. Потерю разделят все держатели, обычно это доли процента.
Залог с займом. Если stETH лежит залогом в Aave, а его курс просел, падает и HF займа (урок 2).
Коротко
Нужен ETH срочно — меняем в обменнике по курсу. Можем подождать — выводим через очередь Lido один к одному.
Итог урока

07Что забрать с собой

Источник Кто платит За что Где в курсе
СтейкингСеть EthereumОхрана сети залогомУрок 1
ДепозитыЗаёмщикиДеньги в долгУрок 2
КомиссииТрейдерыОбмен монетУроки 3 и 4
МаркетингПротоколПривлечение денегПо ходу курса
БлокчейнОбщая тетрадь переводов, копия у тысяч участников.
BitcoinОхрана электричеством. Доход у майнеров, которые держат оборудование.
Ethereum и LidoОхрана залогом, 2–3% в год в ETH. Через Lido — расписка stETH, выход через обменник или очередь.
Запомнить одной фразой
У любого процента в крипте есть плательщик. Не видите, кто платит, не заходите.
Проверьте себя
1Протокол обещает 40% годовых на стейблкоин. Какой первый вопрос?Кто платит эти 40% и за что. Если ответ «новые участники» или ответа нет, это красный флаг.
2Вы застейкали через Lido, а в кошельке вместо ETH — stETH. Что делать?Ничего: это расписка на ваш ETH, она каждый день растёт. Вернуть ETH можно обменом по курсу или через очередь Lido один к одному.
Следующий урок
DeFi, депозиты и займы. На Ethereum построены тысячи сервисов-«банков» без банкиров. Разберём, как работают депозиты и займы, откуда там проценты и что такое «здоровье» займа.
Этот урок в PDF: удобно сохранить и открыть без интернета.Скачать PDF