DeFi CapitalУрок 2 из 5 · Что такое DeFi. Депозиты и займы
База DeFi · урок 2 из 5

DeFi. Депозиты
и займы

В уроке 1 мы выяснили, что у каждого процента есть плательщик. Здесь разберём самого понятного из них: заёмщика.

Что вы поймёте
  • Что такое DeFi и почему это «банк без банкира»
  • Три главных вида DeFi-сервисов
  • Откуда берётся процент по депозиту и почему он ниже, чем по займу
  • Как устроен заём под залог и что такое «здоровье» займа (HF)
Весь курс
ВводныйС чего начать
Урок 1Откуда берётся доход
Урок 2DeFi. Депозиты и займы
Урок 3Пулы ликвидности
Урок 4Пулы с диапазоном
Урок 5Сборка стратегии
Что такое DeFi

01Банк без банкира

Ethereum умеет хранить не только переводы, но и программы. Программа может принимать депозиты, выдавать займы, менять монеты. Это и есть DeFi: финансовые сервисы, где вместо сотрудников работает код.

Ethereum: общая тетрадь из урока 1 займы обменник стейбл Сервисы стоят на Ethereum, как приложения на телефоне Внутри нет людей, только правила Правила видны всем и одинаковы для всех. Никто не может их тихо поменять под вас Вы заходите со своего кошелька и сами подписываете каждое действие
← схему можно листать →
Чем отличается от банкаВаши деньги не на счёте у компании. Они в вашем кошельке или в программе, и вывести их можете только вы.
Чем похоже на банкТе же операции: депозит, заём, обмен валют. Только проценты считает код, а не кредитный отдел.
Коротко
DeFi — это финансовые сервисы-программы поверх Ethereum. Проценты в них платят такие же люди, как в банке, просто без посредника.
Карта DeFi

02Три вида сервисов из тысяч

DeFi-протоколов около 15 000. Большинство мелкие, рискованные или пустые. Мы работаем с отобранными, их около сотни. Почти все они относятся к трём видам.

DeFi · ~15 000 протоколов в работу берём около 100 проверенных Lend займы одни дают в долг, другие берут этот урок DEX обменники ETH $ меняют одну монету на другую уроки 3 и 4 Stable стейблкоины $1 цифровой доллар: USDT, USDC этот урок Стейблкоины — валюта, в которой в DeFi держат «доллары», дают их в долг и берут займы
← схему можно листать →
Коротко
Займы, обменники, стейблкоины. Из этих трёх кирпичей собирается почти любая стратегия.
Источник 2 · депозиты

03Откуда процент по депозиту

Протокол займов работает как общая касса. Вкладчики кладут деньги, заёмщики берут и платят процент. Процент делится между всеми вкладчиками.

Вкладчик ETH, USDT кладёт +3…7% касса протокол займов, например Aave берёт в долг −4…8% Заёмщик под залог Ставки плавают сами: чем больше желающих занять, тем выше процент для обеих сторон. Цифры на схеме — типичный диапазон для примера, не обещание
← схему можно листать →
Почему вкладчик получает меньше, чем платит заёмщик
В кассе $100 000. Заняли $50 000 под 8% → заёмщики платят $4 000 в год.
Протокол оставляет себе часть, допустим 10% → вкладчикам $3 600.
$3 600 / $100 000 = 3,6% годовых
В долг занята только половина кассы, а процент делится на всех. Поэтому ставка по депозиту всегда ниже ставки займа.
Что важно помнить
Если все вкладчики захотят забрать деньги одновременно, а касса почти вся выдана в долг, придётся подождать, пока заёмщики вернут займы. Обычно это часы или дни: при высоком спросе ставки резко растут, и заёмщики сами гасят займы.
Займы под залог

04Займ всегда меньше залога

В DeFi не проверяют паспорт и кредитную историю. Вместо этого вы оставляете залог дороже займа. Если залог подешевеет слишком сильно, программа продаст его и погасит долг.

Вы залог: 4 ETH = $10 000 заём: $4 000 в USDT Сколько можно занять $4 000 84% $10 000 Максимум займа (LTV): до 84% от залога в ETH. Брать максимум нельзя: малейшее падение ETH, и залог продадут. Цифры LTV для примера: у каждого протокола и каждой монеты свои
← схему можно листать →
Зачем вообще заниматьЧтобы не продавать ETH. Вы оставляете монеты себе, а на заёмные доллары делаете что-то ещё: например, кладёте в пул или докупаете на просадке.
Кто это заёмщик из урока 1Такие же держатели ETH. Именно они платят процент вкладчикам на прошлой странице.
Коротко
Заём в DeFi = залог дороже займа. Главный риск — не процент, а падение цены залога.
Здоровье займа

05Health Factor: когда продадут залог

HF показывает запас прочности. Пока он больше 1, всё в порядке. Опустился до 1 — протокол продаёт часть залога, чтобы погасить долг (ликвидация).

Формула
HF = стоимость залога × порог ликвидации / долг
HF = $10 000 × 85% / $4 000 = 2,1
Порог ликвидации чуть выше LTV: для ETH в примере 85%.
HF HF = 1 · ликвидация 2,11,71,31,0 ETH $2 500$2 000$1 500$1 176 сейчас−20%−40%−53% Залог 4 ETH, долг $4 000. ETH падает → HF падает. При $1 176 залог продадут.
← схему можно листать →
Как поднять HFПогасить часть долга или добавить залог. Оба действия можно сделать в любой момент.
Как мы с этим работаемСледим за HF по каждому займу и заранее договариваемся с вами, на каком уровне что делаем.
Коротко
HF больше 1 — займ жив. Чем ниже HF, тем меньшее падение ETH отделяет вас от продажи залога.
Итог урока

06Что забрать с собой

DeFiФинансовые программы поверх Ethereum. Деньги у вас, действия подписываете вы.
ДепозитПроцент платят заёмщики. Он ниже ставки займа, потому что занята не вся касса.
ЗаёмПод залог дороже займа. Запас прочности показывает HF, при HF = 1 залог продают.
Запомнить одной фразой
Вкладчик зарабатывает на тех, кто занимает. Заёмщик рискует не процентом, а своим залогом.
Проверьте себя
1Кто платит процент по депозиту в протоколе займов?Заёмщики. Протокол оставляет себе небольшую долю, остальное делится между вкладчиками.
2Залог 2 ETH по $2 500, долг $2 000, порог 85%. Какой HF?$5 000 × 0,85 / $2 000 = 2,1.
3HF упал до 1,2. Что можно сделать?Погасить часть долга или добавить залог. Тогда HF вырастет.
Следующий урок
Пулы ликвидности. Как работает обменник без продавца, почему трейдеры платят вам комиссию и что происходит с вашими монетами, когда ETH растёт или падает.
Этот урок в PDF: удобно сохранить и открыть без интернета.Скачать PDF